| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2010年04月20日 15:09 |
作者： |
吴慧敏 |
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业绩超预期2009年，中国建筑实现销售收入2,604亿，同比增长28.8%；归属母公司股东净利润57.3亿元，对应每股盈利0.19元，同比增长108.7%，分别超出我们和市场一致预期8.5%和6.0%。
上调2010、2011年盈利预测截至09年底，公司在手订单4,445亿元，是其09年建筑业务收入的2.02倍；权益土地储备4,408万平方米，足以支持未来3年发展；我们小幅上调公司2010、2011年盈利预测7.1%和6.6%分别至75.5和95.1亿元，分别同比增长31.7%和25.9%，对应每股收益0.25和0.32元；估值和投资建议当前股价下，公司2010、2011年的市盈率分别为16.2倍和12.9倍，我们认为，区别于地产公司，公司将显著受益于保障性住房政策的推出及78家央企退出房地产市场的资源整合，仍维持“推荐”，建议投资者逢低吸纳；投资风险房地产政策调控带来房建及房地产增长的不确定性。
（具体内容请见附件）
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