公司公布09年年报和10年一季报，09年实现营业收入9.35亿元，同比增长15%；归属于母公司净利润9965.84万元，同比增长80.82%，按最新股本计算的每股收益0.64元。利润分配预案为：以2009年12月31日总股本15680万股为基数，10股转增6股，派3.00元（含税）。
　　10年一季度实现营业收入1.81亿元，同比增长14.13%；归属于母公司净利润773.32万元，同比下降57.24%；按最新股本计算的每股收益0.05元。
　　简评受益于生产经营模式和销量的增长，09年盈利能力大幅提升公司09年营业收入增幅15%，净利润增幅则高达80%。主要有两方面的原因：
　　首先，09年宏观经济逐渐复苏，特别是房地产行业景气快速上升，建筑铝型材需求回暖。公司的产量、销量达到40000吨左右，同比增长了25%。因此，尽管产品销售均价明显回落，依然保证了全年收入的增长。
　　其次，铝加工企业一般采用订单式生产，原材料需提前备库，而产品销售定价采取“铝价+加工费”的形式，即跟随铝价变动。
　　在一个特定的生产周期当中，如果铝价持续性上涨，产品销售价格上升与较低的原材料成本将推动毛利的提升；相反地，如果铝价持续下跌，产品销售价格下降与较高的原材料成本将共同挤压企业的利润空间。我们看到，08年下半年铝价从高位大幅度下跌，而09年铝价总体保持持续上升的态势，这是公司盈利水平同比大幅度提升的主要原因。
　　今年一季度盈利下滑，无碍全年业绩增长今年一季度净利润仅773.32万元，同比下降57%，主要原因在于：
　　1、正如我们上文中对企业生产经营模式的解析，09年底至一季度末，铝价从高位回落，公司在年底采购的铝锭价位偏高（接近17000元/吨），产品销售价格与原材料价差在7000元左右；而09年一季度采用的是08年底备库的低价库存（12000元/吨左右），产品销售价格与原材料价差在10000元以上；2、受寒冷天气影响，公司的北方市场需求没有如期释放，导致一季度总销量只有7500吨左右，同比仅增加5%，不能弥补成本上升带来的损失。
　　尽管如此，我们认为公司全年业绩仍可实现预期中的增长。一方面，09年底募投项目新增12500吨产能已经投产，今年将进入产量大规模释放期，预计2、3季度产量均可达14000吨以上，4季度产量也可达13000吨以上；另一方面，每年5-10月是行业的传统旺季，公司表示二季度订单非常饱满，为了保证供货，已经提前生产了一部分常规产品，反映在公司一季度的存货金额出现大幅增加。