| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月01日 13:53 |
作者： |
耿云 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
2009年北巴传媒实现营业收入14.39亿元，同比增长67.29%；实现归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长31.18%；实现基本每股收益0.29元，低于我们此前的预期（0.40元）。公司经营业绩低于预期的原因主要是2009年新设的两家4S店收入不理想。
业务整合基本完成。2009年公司广告业务实现收入3.1亿元，同比增长19.08%，营业利润率达72.82%，广告业务利润占公司总利润的比例已经达到86%。公司所属旅游业务已经全部剥离，公司业务重心彻底转移至广告和汽车服务业。
由于2009年公司新设花园桥雷克萨斯店和海润嘉汽车销售有限公司东风日产店两个4S店，公司汽车服务业务毛利率大幅下降至近20%的百分点，降至14.57%。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.50、0.65、0.85元，相对当前股价市盈率分别为26、20、15倍，处于传媒产业低端，具有较高安全边际。股价催化剂主要是公司对广告资源的进一步整合和新模式磨合期过后业绩增长加快。维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
