| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月25日 13:47 |
作者： |
梁海 |
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投资要点：
事件：公司09年年报数据出台，09年全年实现营业收入100.96亿元，同比增长16.73%；利润总额2.99亿元，同比增长24.52%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长24.09%；基本每股收益0.38元，用最新股本计算为0.31元，同比增长8.57%，符合市场预期。另：公司公布分配预案，将以09年配股完成后的总股本681,021,500股为基数，向全体股东每10股派现金股利1元（含税）。
09年业绩符合预期，毛利率水平略有下降，但销售净利率和净资产收益率保持增长。09年公司超市业务毛利率下降0.27个百分点，百货业务毛利率上升0.33个百分点，但由于超市业务占比达94.1%，故综合毛利率仍小幅下降0.08个百分点；但随着经营管理效率的稳步提高，销售净利率和净资产收益率继续保持增长，分别提高0.14个百分点和1.27个百分点。
二、三线城市布局步伐加快，内生、外延增长均受益于通胀加速。公司09年发展仓储超市16家、便民超市50家，2010年计划新增仓储超市不低于20家，并分别在黄冈浠水、咸宁、襄樊和恩施选址建设四个区域型分配送中心，将为加快向二、三线城市布局提供有力的后台支撑。此外，作为区域超市龙头，公司将充分受益于CPI增速提高带来的业绩提升。
（具体内容请见附件）
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