| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月23日 13:25 |
作者： |
耿云 |
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投资要点：
山东新北洋信息技术有限公司是国内唯一通过自主创新掌握专用打印机核心设计、制造技术的民族企业，主要产品包括收据/日志、条码/标签及嵌入式打印机和相关产品，应用于零售、交运、工业制造、物流、金融、政府等。
新北洋在国内专用打印机市场占有率为8%，本土品牌排名第一，落后于日本EPSON和美国ZEBRA等国际老牌厂商。在某些细分领域，新北洋已经取得一定优势：铁路客票打印机市场份额超过60%；邮政系统条码/标签打印机市场超过90%。
受益于国内经济快速增长和城市化进程加速，公司经营业绩快速增长，2006-2009年，营业收入复合年增长率34.83%，净利润年复合增长率41.73%。
2004-2008年国内专用打印机市场销量年复合增长率从为10.3%，预计2009-2014年年均复合增长率有望提升至14.4%。
公司本次计划募集2.75亿元投资于两个项目：年产50万台专用打印机及相关产品生产基地建设项目和技术研发中心扩建项目。
预计公司A股上市后的合理价格区间应在22.80-26.60元之间。
（具体内容请见附件）
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