2009年,宏源证券归属于母公司所有者的净利润为11.5亿元,较去年同期增长112.6%,每股收益0.79元。从业务收入结构上看经纪业务和自营业务收入构成营业收入的主要成分,其中,经纪业务收入占比为73.2%,投资收益占比为12.5%,是支撑营业收入上涨的主要力量。

　　从交易额上来看,2009年宏源证券股基权交易额为15476亿元,同比增长109.66%,市场份额为1.33%,同比上升0.2个百分点。截至2009年,宏源证券佣金率为0.14%。营业部新设和佣金价格战也影响到公司的经纪业务收入,但幅度较小。

　　2009年,宏源证券投资净收益加公允价值变动净收益为3.64亿元,同比增长4114%,占业务收入的比重为12.49%。投资收益为业务收入贡献较大。与2008年相比,浮亏大幅度减少提高了投资收益额。另外自营仓位不断提高也是投资收益上升的一个原因。截至到2009年底,权益投资占净资本的比重为45.1%,比年初提高了将近9个百分点。

　　在2009年日均股票交易额1900亿元、自营业务收益率25%的假设条件下,宏源证券的每股收益为0.62元。对应市盈率为34倍。公司作为一个上市时间较早的公司,融资能力较差,净资本规模较小,在业务结构上主要依赖经纪业务,创新业务表现不出色,无法享受业务创新的盛宴,因此给予中性的评级。