| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月16日 14:37 |
作者： |
刘金钵;浦俊懿 |
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报告导读：3月16日，威海广泰（002111）发布2009年年度财务报告，我们对此点评如下：
业绩符合我们的预期。年报显示，2009年公司实现营业收入、营业利润、净利润分别为3.90亿元、0.55亿元、0.50亿元，分别比2008年增长-11.34%、-25.58%、-23.14%，实现每股收益0.35元，与我们之前业绩预测吻合度较高，符合我们的预期；2009年公司利润分配方案为不分配、不转增。
年报证实我们的判断。在前期报告中，我们提出“2009年3季度是公司业绩的低点”，根据2009年年报，通过对比公司季度财务数据，我们的观点得以佐证：2009年4季度，公司营业收入及净利润均出现上扬趋势，说明2009年3季度确为公司业绩低谷；目前，公司业绩正逐步攀升。
公司盈利前景可期。2009年，公司受航空运输业下滑、行业竞争积累等因素影响，公司步入盈利低谷；2010年，随着行业步入攀升期，作为国内航空地面设备龙头企业，公司盈利前景可期。我们预计，2010年公司业绩将继续逐季攀升，呈现前低后高走势。
收购中卓时代，熨平波动。2010年，公司将完成对中卓时代的收购，公司收购中卓时代丰富了公司机场设备产品，消防车的需求比较稳定，波动性较小，增强公司业绩的平稳性。
维持公司买入评级。我们维持公司买入评级，6-12个月的目标价为26.65元。
（具体内容请见附件）
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