| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月16日 14:05 |
作者： |
周纪庚 |
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年报数据
2009年，公司实现营业收入9.45亿元，同比大幅减少79.69%；实现营业利润1.74亿元，同比减少28.4%；实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比减少29.8%；实现每股收益0.40元。
黄酒业务与08年基本持平2009年度是公司进行重大资产置换关联交易后第一个完整的财务年度。2008年公司置换出了食品零售及品牌代理相关资产，出售了糖业股权，使得公司09年食品销售及其他业务收入和食品销售业务收入共计832万元，而08年同期为36.3亿元。黄酒业务虽然在09年上半年受金融危机影响，销售出现下滑，但全年来看，09年实现黄酒销售收入9.36亿元，基本与08年持平。
期间费用率大幅增长，销售、管理是主因2009年由于公司业务范围缩小，销售费用同比减少58.44%至1.72亿元，管理费用同比减少26.77%至1.31亿元，但由于其下降幅度低于收入下降幅度，导致公司09年期间费用大幅增长，由08年的13.6%增至09年32.11%。
销售费用率大幅增长主要是因为公司作为世博会黄酒行业项目赞助商和特许商品供应商，必然会在品牌宣传和营销方面加大投入，预计10年销售费用仍将维持高位，但此后将逐步下降。
管理费用率大幅增长的原因是因为公司08年进行资产重组，石库门、和酒的经营融合尚未达到理想的程度，进而导致管理费用率的上升。未来随着两大品牌生产、营销的进一步融合，管理费用率存在下降的趋势。
财务费用大幅下降，主要是因为公司09年偿还了银行贷款1.3亿元。
毛利率同比大幅提升公司毛利率同比大幅提升，主要原因是公司08年出售了毛利率较低的食品零售和食糖销售业务。
（具体内容请见附件）
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