中国人寿(601628.SS/人民币27.20，未有评级;2628.HK/港币35.20，买入)发布业绩预告修正，根据新会计准则，预计2009年净利润同比增长200%以上。2008年同期中国人寿以中国会计准则核定的净利润为100.68亿人民币，但此数据未按照新会计准则进行追溯调整。根据此公告测算，中国人寿2009年净利润将超过201亿元人民币。我们目前对中国人寿2009年净利润的预测为245亿元人民币。我们对中国人寿H股维持买入评级，预计2010年公司将恢复保费收入稳健增长的势头。同时，我们预计在加息和资产久期延长的基础上，其净投资收益率将持续回升。虽然A股市场如果大幅下跌可能会对其投资收益率造成负面影响，但我们认为在市场维持震荡走势下，中国人寿2009年的投资积累将能保证其在2010年实现正的股权投资收益。我们认为企业价值和评估价值也将随着保单组合的调整而有所改善。
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