| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月08日 15:07 |
作者： |
陈运红;程兵 |
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基本结论、价值评估与投资建议
太极股份是我国软件行业中隶属于国资委的提供一站式IT服务的厂商。其主营业务覆盖IT咨询、IT行业解决方案和IT运维服务等。
我们的主要观点.第一，我国IT服务行业前景广阔。1）在宏观层面，我国信息化水平目前仍比较低，随着工业化加速和政府政策支持，我国信息化水平将进一步深入；2）在微观层面，随着IT系统的日益复杂以及业务需求的日益多样化，企业越来越需要专业的IT服务。因此，我国IT服务行业将继续快速发展。
第二，我国IT服务厂商竞争力提高。1）随着IT服务技术的不断成熟以及我国IT服务厂商的多年积累，在技术方面与国外厂商的差距逐步缩小。2）我国IT服务厂商专注于在优势领域做大做深细分行业，已建立起各自的市场地位。3）在技术差距缩小、细分行业做强的同时，成本优势仍然存在。
第三，太极股份是我国IT服务行业的国家队员，具有较强竞争优势。
1）国家控股的背景为其带来优质客户及大型项目。2）公司所聚焦的政府、金融、能源等行业是IT服务领域比重最大、发展最快的几个行业，公司所聚焦的公共安全应急解决方案、容灾备份和数据中心等业务，也正迎来快速发展阶段。3）公司提供的一站式IT服务体系具有一体化竞争优势。4）公司创新能力较强，人员储备雄厚。
公司未来的关注点在于可能的收购及其相关核高基项目。
业绩预测与估值.我们预测公司在2010-2012年将实现净利润0.93亿、1.22亿和1.51亿元，分别增长51.34%、31.46%和23.48%，按上市后总股本计算EPS分别为0.942元、1.239元和1.530元。
（具体内容请见附件）
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