| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月05日 15:43 |
作者： |
田垒;张欣 |
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撰写时间： |
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浙江亚太药业股份有限公司是一家成立于2001年，地处水乡绍兴，主要从事化学制剂类药品研发、生产和销售，面向基层医疗市场的民营企业。
公司产品治疗领域涉及抗生素、抗病毒、心血管、消化系统、解热镇痛等五大领域，其中抗生素类产品占有绝对重要的地位。2009年公司抗生素类产品的销售收入占公司主营业务收入的83.64%。
公司主营三大产品：罗红霉素胶囊、头孢氨苄胶囊、阿奇霉素，三者同属抗生素品种，它们在各自细分药品中属于龙头品种。其中公司的罗红霉素胶囊产量位居全国第一、头孢氨苄胶囊产量位居全国第四、阿奇霉素产量位居全国第二。
从募投项目分布看，公司此次募集资金主要将用于提升产能和提高科研实力两方面，其中用于扩产的资金占整个募投项目86.30%，故此次募投项目主要还是以扩产为主。
我们预测公司2010年—2012年每股收益分别为0.51元、0.63元和0.76元。基于目前化学制剂药子行业2010年平均30倍的动态市盈率。我们认为公司作为面向基层的纯制剂药企，合理价格区间为15—17元之间；上市首日价格区间为19—23元之间。
（具体内容请见附件）
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