| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月02日 13:41 |
作者： |
孙伟娜 |
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业绩受益基本药物制度超预期
康恩贝公布2009年年报，实现营业收入14.1亿元，同比增长28.46%；利润总额1.2亿元，同比增长13.33%，归属于上市公司的净利润1亿元，同比增长10.05%。若扣除非经常性损益净利润9250万，同比增长80.66%。每股收益0.31元。加权平均ROE为10.15%，同比微增0.06个百分点。
现代植物药受益基本药物目录同比增81%康恩贝的分产品中，包括现代植物药、化学药、原料药、保健品和其他药品，其中现代植物药增速最快，同比增长81%，达到5.65亿元，因此2009年报中，医药工业营业收入的比例从78%增加到83%；现代植物药由2008年份额28%增长到40%。
2009年8月19日，卫生部正式发布《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》，康恩贝有多达49个品种入选，其中普乐安片/胶囊的贡献最大，零售价涨价10%，2009年收入超过3亿元。普乐安片虽然不是独家品种，生产批号有100多个，但康恩贝的市场份额有60%；普乐安胶囊生产批号有2个，但另一家甘肃河西制药的产量不到康恩贝的10%。因此，普乐安进入基本药物目录对康恩贝影响较大。虽然2009年有零售价涨价因素，但出厂价未变，因此预计2010年普乐安片仍维持高速增长，增速高于60%。
化学药和原料药分别增长22%和20%分别占营业收入22%和12%的化学药和原料药产品，2009年分别同比增长22%和20%，一改2008年负增长的局面。
（具体内容请见附件）
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