| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月01日 15:11 |
作者： |
惠毓伦 |
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云计算将带来信息世界的变革据IDC预测，用于云计算服务上的支出在接下来的5年间可能会出现3倍的增长，到2012年达到420亿美元的市场规模，占据IT支出增长总量中25％的份额。在不久的将来云计算必将带来信息世界的变革，给人们的生活、生产方式带来深刻的影响。
公司具备成为中国“云计算”龙头的潜质在完成对华讯网络的重组后，公司将发展成为包括提供网络系统集成方案、网络存储、网络服务等业务的网络综合公司。若大股东继续注入操作系统、数据库等基础软件业务及与同属中电科技旗下卫士通合作开发网络安全业务，则公司将构建完整“云计算”平台，使公司占据云计算产业链顶层，因此公司具备成为中国云计算龙头的潜质。
估值与评级假设2010年完成对华讯网络的增发，根据我们的预测，华东电脑2010年、2011年和2012年EPS分别为0.638元、0.818元和1.056元，对应PE为28.56倍、22.27倍和17.25倍。给予华东电脑买入评级，12个月合理目标位28元。
风险提示部分子公司过度依赖外商的风险和管理架构调整带来的管理风险。
（具体内容请见附件）
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