| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月01日 14:54 |
作者： |
江舟 |
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国内首家上市的半导体设备企业七星电子充分吸收继承第一大股东五十多年在电子装备及元器件领域的生产制造经验，以多年形成的集成电路制造工艺技术为核心，开发生产了适用于集成电路行业的系列设备产品，混合集成电路和电子元件。公司是国内领先的集成电路设备制造商，也是承担国家电子专用设备重大科技攻关任务的骨干企业。
集成电路设备受益集成电路生产线巨大投资，并向TFT-LCD，光伏行业渗透公司集成电路设备主要包括扩散/氧化炉、清洗机等，是国内唯一一家具有8英寸立式扩散炉和清洗设备的企业，公司也正积极开发12英寸生产设备。公司产品主要应用于集成电路生产，也可应用于太阳能电池、TFT-LCD、分立器件等产品的生产。目前一条月产2万片的12"生产线总投资高达25亿美元，其中70%用于设备类投资，“十一五”期间，我国将增加25条IC芯片生产线。
而2009年国内TFT-LCD面板生产企业在建的高世代生产线投资规模每条均达到百亿元。下游巨大的投资拉动生产设备市场需求。
混合集成电路和电子元件在军工市场地位领先公司混合集成电路和电子元件产品广泛应用于军工行业。凭借产品的高性能及高可靠性，公司在相应的军工市场中目前排名第二位，约占23.78%的市场份额。公司生产的混合集成电路等军工配套产品在“神舟五号”、“神舟六号”、“神舟七号”、“嫦娥一号”、长征系列火箭的航天任务和多项国家重点工程中得到应用。
募投项目有望使公司再上台阶本次发行的募集资金用于半导体集成电路装备产业化项目，项目实施将提高公司在集成电路制造设备产业领域的技术和工艺水平，扩大公司现有的生产规模，使公司的发展再上台阶。
风险因素行业波动风险，技术开发风险，市场竞争风险。
盈利预测预计公司2010-2012年归属于母公司的净利润分别为6200万、8500万及10900万元，全面摊薄后EPS为0.95，1.31及1.67元。给予公司2010年预测市盈率30-35倍，对应股价为28.5-33.25元，建议询价区间为26.1-29.9元。
（具体内容请见附件）
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