| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月25日 14:29 |
作者： |
路颖 |
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步步高公告主要内容。步步高今日（2010年2月25日）公布2009年度业绩快报，预计2009年公司实现营业收入57.24亿元，同比增长10.05%，实现营业利润2.18亿元，同比增长5.64%，实现归属于母公司的净利润1.66亿元，同比增长2.24%；预计公司09年实现摊薄每股收益0.62元，净资产收益率11.25%，较去年同期减少6.91个百分点，主要是由于归属于上市公司股东所有者权益增加所致。
公告简评和投资建议。公司09年归属于母公司净利润的较低增速基本在我们的预期之内，我们在2月2日的调研简报中已经提到“09年可能是公司较为困难的一年，宏观经济的周期波动、上半年CPI的低位徘徊、大面积百货门店的密集开业以及湘潭购物广场半年左右的停业扩建等因素导致其全年业绩的释放受到压力；我们预计公司09年业绩可能仅较08年略有增长。”而从公司业绩快报的季度分拆数据（表1）中我们也可以看到，公司09年二至四季度营业收入分别增长10.18%、12.32%和12.07%，而营业利润则同比分别增长0.14%、-18.77%和9%，可见公司在09年面临着较大的费用压力（费用压力主要来自湘潭购物广场的改扩建、对原有部分门店的关闭、下半年新开较多百货大店等）。
（具体内容请见附件）
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