| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月11日 13:45 |
作者： |
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◆新股聚集
欧比特是国内具有自主知识产权的嵌入式SoC芯片及系统集成供应商，是我国航空航天领域高可靠嵌入式SoC芯片及系统集成的骨干企业之一，是我国“核高基”重大科研项目的研制企业之一。公司所处的行业属于半导体行业中的集成电路设计子行业。公司是国内从事SPARC架构SoC芯片开发、生产的领军企业之一，公司开发的基于SPARC架构的SoC产品逐步获得市场的认可，并成功应用于航空航天、工业控制等领域。
◆投资分析
综合考虑公司的盈利能力、成长性以及最近上市的创业板上市公司的估值情况，上海证券分析师认为给予欧比特09年60-70倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为16.20-18.90元，根据上海证券研究所行业研究员的预测，欧比特09和10年摊薄每股收益为0.27元和0.32元，预计欧比特上市首日定价在19.5-20.5元，较发行价上涨约15%-20%。
爱建证券初步预计公司2009-2011年每股业绩分别为0.33，0.45、0.64元。对应于发行价格17.00元，动态市盈率分别为51.5、37.8、26.6倍，公司以10年EPS的43-47倍估值较为合理，对应公司上市定位区间在19.35-21.15元之间。考虑到目前市场情况，上市价格可能要远偏离于预计的价格，投资者要保持谨慎。
◆风险提示
对航空航天领域存在依赖的风险；供应商较为集中的风险；核心技术人员的流失风险；项目开发的管理风险。
（具体内容请见附件）
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