| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2010年02月05日 14:15 |
作者： |
|
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2009年年报显示，公司2009年全年实现主营业务收入6.85亿元，同比下降15.89％；实现利润总额9651万元，同比下降6.11%。归属于母公司净利润6647万元，同比下降7.94％；摊薄EPS0.24元，基本符合预期。
报告期内，公司的收入和净利润均有一定程度的下滑，但对比年报和三季报的数据，可以看出09年四季度公司业绩下滑的局面得到扭转。09年四季度公司实现收入2.87亿元，同比增长27.26%，环比增长142%；实现净利润2290万元，同比大增781%，环比增长98.6%。
悬浮技术的突破将打开疫苗业务一片新天地。公司目前主要有三块业务，分别是生物制药、房地产和纺织加工，其中生物制药最重要，收入占比49%，毛利占比67%。生物制药业务中，灭活疫苗是公司的主打产品，但是由于弱毒蓝耳疫苗的防疫范围不断扩大，在2009年公司产品的市场份额有所下降。报告期内，公司的悬浮培养技术得到突破，目前已完成部分生产线的改造，获得正式批准文号，率先建成了国内第一条采用悬浮培养技术生产的牛口蹄疫疫苗生产线。我们预计悬浮培养技术将在2010年应用到口蹄疫疫苗生产中，生产成本将显著降低，毛利率有所提高，公司生物制药业务得到新的增长动力。
房地产业务得到扩张。2009年公司旗下子公司金宇置地经营情况良好，实现销售回款1.85亿元，净利润2850万元。2009年7月29日，公司公告称下属子公司内蒙古金宇置地有限公司通过投标方式，以3.65亿元竞得呼和浩特市玉泉区2009019#土地开发项目，拟与金宇广场整合开发商业综合体。同时公司将开展“金宇钻石”项目、金宇国际和海东路项目的施工建设和推广工作。
未来扩张计划不断。2009年公司提出了非公开发行股票计划，拟募集不超过3.7亿元用于两个生物疫苗生产项目。同时公司表示将在适当的时候通过并购再重组1-2家生物制药企业。
盈利预测与评级：我们对公司2010-2011年的盈利预测EPS为0.35元、0.40元，对应动态PE分别为28倍和25倍，维持公司“增持”投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
