| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月28日 15:14 |
作者： |
崔健 |
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撰写时间： |
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事件：
公司公布2009年业绩预增公告，预计2009年度实现净利润与上年同期相比增长50%-100%。
点评：
业绩超出我们预期公司2008年实现净利润3.95亿元，对应每股收益为0.85元；按同比增长50%-100%计算公司2009年将实现净利润5.93—7.91亿元，全面摊薄每股收益为0.94-1.26元。
高速增长源于两点公司业绩高速增长主要源于两点，第一，公司在2009年下半年加大投入，主营业务收入增长较快，预计主营业务实现净利润3.41—5.39亿元，同比增长48.6%—134.88%；第二，公司出售的交易性金融资产、可供出售金融资产实现公允价值变动收益和投资收益合计2.80亿元，同比增长51.86%。
预计2010年净利润继续高增长我们预计2009年公司将实现归属于母公司净利润7亿元，其中主营业务贡献净利润4.2亿元，全面摊薄每股收益为1.11元；在经济调结构信息化带动工业化的大背景下，预计2010年公司实现净利润6.8亿元，对应每股收益1.08元。
较好的防御品种维持“买入”评级目前沪深300动态市盈率在20倍左右，在这一整体估值水平下，我们认为公司2010年动态市盈率应该在25-30倍之间，对应价值区间为27-32.4元。公司股价波动性较低，作为软件行业的蓝筹股，市场给予公司的估值波动区间相对较小，在市场调整时期我们维持对公司“买入”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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