内容摘要：
公司是国内预应力混凝土管桩行业内品种最全、综合实力最强的PHC管桩重要生产企业。国内Φ600以上大直径PHC管桩领域最主要的生产基地，大直径管桩市场占有率25%，居全国第二。
基建投资高速增长为预应力混凝土管桩行业尤其是大直径PHC管桩带来巨大的市场机会。根据我国的“十一五规划”，我国交通基建未来几年投资规模仍将保持高速增长，特别的港口、码头等水路建设投资将呈现爆发式增长。
三年的复合增长率为23%。2006年度、2007年营业收入同比增长38.46%和46.42%。2008年下半年受金融危机影响，公司的管桩销量明显下降，全年收入同比增长4.05%。2009年上半年，随着经济复苏以及国外市场的开拓，销量稳步稳步回升。
募投项目。本次募集资金投向大直径PHC管桩车间的改扩建并配套新建4,000吨级挖入式港池板桩码头及购置5条运桩船。预计新增产能将在2011年实现，盈利能力提高。
估计与投资评级。预计公司2009年-2010年分别实现每股收益0.43元、0.60元和0.81元。合理估值区间为22元-26.4元，对应10年的PE水平为36.7-44.0倍。估值水平接近刚刚上市的西部建设，但高于同样为中小板的国统股份。
风险提示。港口码头等水运投资低于预期，钢材等原材料价格波动风险。
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