| 来源： |
西南证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月13日 14:36 |
作者： |
付立春;薛娇 |
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撰写时间： |
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2010年伊始，我们对交通银行进行了调研。调研基本印证了我们对2009/2010年交通银行经营与业绩的判断，也更新了部分认识：
“交银康联保险”接棒，三至五年内可为交行盈利；此举是交行再度步入混业经营，圆混业帝国之梦的起始。
09年下半年以来，议价能力明显提升，预计10年息差扩大增幅在10-20BP；交行信贷结构保持灵活，交通运输和石化等主要行业依然是信贷走向主体。
继续加强网点升级，完善网点营销能力，提高单个网点的盈利能力，将网点数量维持在2600左右。
短期融资压力不明显，但出于未来发展的考虑，我们预计交行在今年也会将融资提上日程；按国际准则计算的拨备09年底或能达到监管要求；对新巴塞协议的试点实施，交行表示已经做好各方面准备，新的计算方法对交行并无很大影响。
“两化一行”逐步实施，海外分行陆续开业，展现身影树立国际形象重于盈利目的；世博会赞助最终预计略盈收局，微盈同时赚吆喝。
沃德理财或称为交行向零售加大力度，站稳中高端零售市场的突破口。
（具体内容请见附件）
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