| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月08日 16:32 |
作者： |
邵振华 |
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撰写时间： |
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投资要点：
新宙邦主要产品有电容器化学品和锂电池化学品两大系列，具体包括铝电解电容器化学品、固态高分子电容器化学品、超级电容器电解液及锂离子电池电解液四类产品。成熟产品行业排名前三，新产品国内唯一。
管理团队以技术型人才为主，经营风格稳健。公司属于技术服务型公司，同类产品批次之间的差异在于配比的细微差别。产品占下游成本中占比不大，但是产品品质对终端产品的质量影响很大。上下游之间在研发环节就开始合作，因此上下游之间的粘性相对较强。
下游铝电解电容器和锂离子电池正在进行产业向发展中国家转移的过程。终端行业集中于电子、家电、通讯等行业，电动力汽车将成为带来行业爆发性增量的惊喜。
上游部分原材料供求关系紧张，但是高盈利已经吸引了众多投资，由于同质化产品仅仅以纯度来区分，为了价格和盈利能力将逐渐回归，公司凭借领先的行业地位，原材料供应有保障。
预计上市开盘价在45-50元，相当于55%-72%的涨幅。
（具体内容请见附件）
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