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公司简介:人人乐的主营业务是以大卖场为主,并辅以综合超市和百货店。2008年,公司位列中国连锁经营百强企业第 31位。
成长性分析:公司具有较强的门店扩张能力。 2004年至 2009年上半年公司每期净增门店数分别为 7家、14家、11家、10家、16家和 9家年增长率平均约为 31%,门店数从 2003 年的 15 家增加至 2009 年上半年的 82家,经营面积从 240758㎡增加至 1070291㎡。
总股本(万股发行数量(万股保荐机构 安信证券发行方式 网下配售网上申购股价相对市场表现盈利性分析:2008 年人人乐的主营业务毛利率为 11.8%,与国内同行业上市公司相比,处于中等偏下水平,但同期公司综合毛利率则达到仅低于联华超市,说明公司的整体盈利能力较强,存在一定的竞争优势。
募集资金投向:公司本次募集资金投资项目主要包括:1) 68家连锁超市新建项目;2)广州新建配送中心项目;3)西安赛高店物业产权购置项目。
拟投资项目共计投入资金 152240万元。
盈利预测: 我们预计,2009-2013 年公司主营业务收入分别达到亿元、94.19亿元、113.97亿元、132.60亿元和 148.70亿元,同比增长、20.5%、21.0%、16.4%和 12.1%；2009-2013 年公司净利润分别达到 2.22 亿元、2.77 亿元、3.02 亿元、3.49 亿元和 4.00 亿元,同比增长-3.8%、24.5%、9.0%、15.5%和 14.8%：对应 EPS分别为 0.74元、元、0.75元、0.87元和 1元。
估值分析:考虑到公司在未来具有较强的成长性和盈利能力,给予其年 30-35倍 PE,对应的合理股价在 20-24元之间。
（具体内容请见附件）
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