| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月17日 14:47 |
作者： |
邱志承 |
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息差将在多个有利因素支持下继续回升公司8月息差在2.13%，9月在2.3%，10月息差继续上升，但上升幅度小于9月（11月的数据还没得到）。预计2010息差将继续缓慢回升。
公司将进一步压缩票据比重，以腾出空间，发展中小企业贷款和贸易融资；债券市场利率也在回升，目前1年期央票一级市场利率已达到1.9%附近，二级市场为1.73%。
此外，10、11月份的对公和对私存款的活期比重均在上升。
贷款结构调整持续，对资产质量有信心下半年以来，行业出现了较多的贷款转让现象，公司今年的贷款转让目标是500亿元。10月份以来，大企业贷款比重下降、中小企业和零售贷款比重上升的趋势非常明显。
公司对资产质量有信心，对招行的历史数据进行整理发现，大企业的违约率微0.98%，中型企业为1.16%，小型企业为2.13%，但小企业的不良率仅为0.4%。
配股即使没有按期完成，对公司发展影响也不大；永隆银行已经盈利，继续计提减值准备的可能性不大配股09年很难完成，目前刚启动与银监会官员的见面，希望1季度能够完成，如果没有完成，根据招行均衡发展的原则，也不会有太大的影响。
对于永隆的减值准备，是根据公司聘请的外部会计师事务所的减值测试评估结果来提取，目前永隆已经盈利，应该不需要再度提取减值准备。
（具体内容请见附件）
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