| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月01日 15:01 |
作者： |
张继袖 |
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投资要点：
出口好转预期增强，经济重回景气区间根据国家统计局宁波调查队的数据，2009年二季度宁波企业家信心指数和企业景气指数站上百点大关，重回景气区间，显示宁波经济企稳回升迹象明显。宁波经济也呈现出回暖的迹象：二季度宁波市产品订货景气指数为97.7，比上季度上升30点，仍然运行在景气区间下方，比去年同期减少19.4点。
信贷增速加快，下半年有望保持高增速截至9月30日，贷款总额达到796.06亿元，三季度新增153.57亿元，而上半年新增150.93亿元。异地分行贷款占比上升较快，上海分行增加2.09％，南京和苏州分行增加8.17％，深圳分行增加2.70％。存款增长37.5％，达到1048亿元。
坚持中小企业立行特色宁波银行有着与其他银行不同的业务特色——重点发展中小企业贷款业务。公司对中小企业客户有严格的准入制度，细分客户群，开业两年以上的客户才会成为潜在的客户。对潜在客户的贷款审批，不仅关注财务指标，更看着比如水电费、报关单等非财务指标，同时关注企业主的嗜好。
投资建议我们预计公司09年净利润将实现9％的增长，净利润14.52亿元，EPS0.58元/股，2010年净利润增长41.2％，20.50亿元，每股收益0.71元（摊薄后），对应的PE为19.03X，PB为2.52X，维持买入评级。
（具体内容请见附件）
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