事件：
　　我们近期对公司进行了调研，并就关心的问题和公司管理人员进行了交流；

    点评：
　　公司经营状况良好稳定。09年前三季度营业收入同比增长19.08%，三季度营收环比增长11.76%；前三季度净利润同比增长72.55%，三季度净利环比减少24.75%；前三季度毛利率同比增加1.98个百分点，三季度毛利环比建设0.10个百分点。2009年前三季度新签合同额102.54亿元，是同期营业收入的98.80%，应该来说，公司订单相对充裕，能够有效保障未来两年公司业绩增长。
　　盈利结构三足鼎立，投资运营贡献超过超7成利润。目前公司确立了核心业务（即地下工程施工业务）、战略业务（即盾构制造业务和项目投资业务）和新兴业务（即工程咨询和养护业务）三足鼎立的收入盈利结构局面。目前公司收入主要集中在工程施工、运营业务、设计咨询，从收入占比来看，工程施工占比约为90%左右，投资运营和设计咨询占比约为7%左右。但三项业务的毛利率存在显著差异，工程施工约为7%-8%，投资运营业务约为40%-50%，设计咨询约为30%左右。
　　从净利润的比例来看，投资运营业务贡献了超过7成以上的利润，公司已经从单纯的建筑施工商变成了名副其实的建筑施工行业的投资运营商，使得业务模式更加具有稳定性和持续性。
　　上海地区收入目前仍占较高比例，且短期内难以改变。由于目前上海市的工程项目还是相当充裕，无论是目前的世博会配套工程、市政建设更新改造工程，还是未来的虹桥商务圈建设、井字型通道建设工程（包括外滩通道、陆家嘴中西通道等）、磁悬浮快速轨道交通工程、迪斯尼工程等等，未来上海的新建开工项目还是比较多，上海地区的收入占比基本稳定在90%左右，未来随着各地隧道和城轨建设的高峰来临，公司外地业务的比重将会逐步开展，但这需要相当长一段时间。
　　盾构业务体现公司综合实力。前几年国内生产盾构机的主要是沈重、广州海瑞克等，国内盾构机市场主要为中外合资厂商所垄断，而公司在国家政策扶持下承担了盾构机的国产化任务，2006年进入市场，公司目前的盾构机产品为￠6.34m，￠11.22m，￠15.43m三大类产品，￠6.34m类型的主要用于地铁轨道、地下电缆、排水管道等，￠11.22m类型主要用于一般的越江隧道，￠15.43m类型目前采用的不多。截至2008年底，公司已累计获得国产盾构机订单41台，已交付使用39台。
　　2009年上半年新增5台订单。盾构机的生产制造一般需要为10个月。