| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月14日 14:57 |
作者： |
侯佳林 |
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撰写时间： |
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收购价格具有吸引力,利于增厚公司业绩。
公司此次收购的新世纪百货共有13家百货门店、65家超市以及电器店。截至08年底，公司的账面净资产约为9.17亿元，本次交易预估值为39.50亿元，增值率约为331%，对应08年PB为4.31倍；08年新世纪百货的净利润为2.4亿，对应08年PE为16.43倍，要远低于行业平均和重庆百货08年静态27.1倍的PE水平，收购价格具有吸引力。如最终预案通过按此价格收购，将有助于今后增厚公司业绩。
收购预案将有效解决同业竞争问题。
作为同属于重庆商社集团旗下的零售企业，新世纪百货和重庆百货无论是网店布局还是业态上都存在较多的重复和相似，同业竞争问题较为突出。根据相关统计,两公司之间有将近90%的门店属于同地区同业态竞争,而本次交易完成后同业竞争问题将得以有效解决。大股东对上市公司的持股比例也将从原先的32.5%提高至45.83%。同时两家公司在百货品牌招商、超市采购、物流配送等多方面的规模效应和协同效应也有望进一步加强。(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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