| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年09月07日 15:32 |
作者： |
赵冰 |
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动态事项：
片仔癀（600436）发布09年中期业绩公告，09年上半年实现营业收入3.40亿元，同比增长0.60%；净利润0.66亿元，同比下降5.29个百分点；扣除非经常性损益后的净利润为0.65亿元，同比增长41.13%；实现每股收益约为0.47元，同比下降4.08个百分点；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.46元，同比增长39.39%。本报告对其2009年上半年经营业绩以及未来发展趋势进行点评分析。
事项点评：
非经常性收益下降，但主营快速增长公司09年上半年实现净利润0.66亿元，同比下降5.29个百分点，但是扣除非经常性损益后的净利润为0.65亿元，同比增长41.13%。公司08年以持有的1850万股福建红旗股份（作价0.89亿元）加上现金0.43亿元等价置换漳州片仔癀集团公司持有的1300万股（作价1.3亿元）兴业证券股份，股权转让价款与账面投资成本差额确认投资收益为0.42亿元。
分业务看，公司制药业务收入增长了11.45%，利润率减少了0.82个百分点；医药流通业务收入减少了8.1%，利润率增加了0.5个百分点；药妆收入增长了57.8%，利润率减少了1.35个百分点。分产品看，片仔癀系列收入增长14.51%，利润率减少1.35个百分点。公司的主导产品片仔癀系列保持平稳的增长态势，而药妆业务则增长快速。公司在08年年报中提出09年的经营目标是实现主营收入7亿元，目前看全年基本能达到目标，而且超预期的可能性较大。
片仔癀系列产品发展稳健片仔癀的命名，即一片即退癀（消炎解毒），疗效之神，一片则灵，因而得名“片仔癀”。它精选牛黄、麝香、蛇胆等名贵药材科学配方精制而成，药理与临床应用都证明本品具有清热、解毒、消炎、止痛等功能，疗效显著。患者反映片仔癀对肝炎、胆囊炎、跌打、烧伤等均有独特功效，特别是对癌症患者，晚期可延长寿命并具有明显的镇痛作用，是消除病痛、治病救人的灵丹妙药，在国内外市场享有极高的信誉。08年片仔癀的国内销售改为处方药直接导致了销售下滑。
下半年公司加大海外销售力度，销售出现了恢复性增长。经过08年下半年的提价后，片仔癀系列产品的09年上半年收入同比增长14.51%，但是受到原材料涨价的影响，公司的毛利率比08年下降2.81个百分点。
（具体内容请见附件）
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