| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月31日 14:42 |
作者： |
侯佳林 |
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撰写时间： |
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投资要点
公司中期业绩好于预期09年1-6月份公司实现营业收入26.90亿元，同比增长32.01%；实现利润总额为1.48亿元，同比增长31.99%；实现股东净利润为0.91亿元，同比增长26.03%；扣除非经常性损益后的净利润同比增加35.53%；实现中期基本每股收益为0.279元，同比增长25.68%。本期公司利润水平好于我们的预期。
汽车业务迎来高速增长公司汽车零售业务09年上半年实现15.48亿元的收入，同比增长66.86%，占无锡市场的份额也从原有的70％上升到了75％的水平。其中东方汽车实现销售11亿元，而去年同期只有9.3亿元，增长幅度在20%左右。另外，旗下新纪元在通过一年的整合后，盈利能力也大幅提升。
去年全年汽车业务净利润不到900万元，而今年上半年就已达到2800万元。预计全年可以实现3600-4000万元的净利。应该说公司汽车业务的增速无论是相对去年4%的负增长还是今年一季度4.7%的正增长都有明显的提升，可见今年二季度以来全国汽车零售市场的回暖使公司受益颇大，我们预计公司汽车零售业务全年销售有望达到30亿元左右。
百货业务稳中有升，品牌地位继续巩固本期百货实现营业收入7.4亿元，同比增长12.12%，实现净利润7834万元，同比增长11%，比一季度明显好转。一季度百货销售增速为10%，但因为打折促销力度的加大，净利润只增长了3%。而二季度毛利率明显提升，拉动上半年毛利率回升了1.61个百分点，下半年估计毛利率仍会稳步回升，净利润的增长将有保障。
（具体内容请见附件）
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