| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月24日 16:12 |
作者： |
李淑花 |
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投资建议：
建议买入恒瑞医药，也许留给我们的买入时间仅有9个月。磷酸瑞格列汀正式开始美国临床试验，预计一期临床开始后的9个月磷酸瑞格列汀（即2010年的中期）可结束二期临床，如果在二期临床里证实它是一个很有前景的药品，那么恒瑞的股票也将是一支非常值钱的股票。我们回顾当年日本武田制药（Takeda pharmaceuticalcompany limited）的兰索拉唑临床期间的股价表现。兰索拉唑为日本武田制药公司于1984发现并申请专利，随后进入临床试验，1984年初武田制药的股价仅为566日元（复权处理），3年后的1987年，武田制药的股价为2774日元，3年的时间里股价涨幅为390%。
广阔的市场前景。根据预测，DPPIV抑制剂在美国本土将形成30亿美元的市场规模，并可能抢占磺脲类药物一半的市场份额。预计同类产品默克的Januvia及Janumet合计销售2009年将达到26亿美元。
全新的靶点。瑞格列汀是针对人胰高血糖素样肽1受体（GLP-1R）这个极具开发潜力和价值的新靶点进行研发的新型降糖药物。与目前传统的药物相比，其优势在于平稳降血糖、不增加甚至降低体重、保护β细胞。
面临巨大的国际化创新药机遇，创新药梯队的建设将大大提高公司创新的成功率。每个新药的研发是否获得成功都是一个概率事件，但持之以恒的新药研发的成功则是一个必然事件。公司强大的研发团队将推出在研新药的梯队，已经正式向美FDA申报的为降血糖药DppIV抑制剂磷酸瑞格列汀，预计下半年向美FDA将再递交一份TPO（升血小板药物）的临床试验申请材料，接下来还有一个很有特色的药物为降血糖的多肽药物。预计在未来的时间里，公司将通过其强大的研发团队每年推出一个有价值做国际化临床的化合物分子。公司未来在研创新药梯队的建设将大大提高公司走国际化创新药成功的概率。
（具体内容请见附件）
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