| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月17日 16:31 |
作者： |
张红兵 |
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上半年业绩超市场预期。上半年公司营业收入928974万元，比上年同期增长31.95％，营业利润120311万元，同比增长84％，归属母公司净利润87564万元，同比增长81％，每股收益0.91元。
煤炭产销两旺。上半年公司生产原煤932万吨，收购集团煤炭1025万吨，销售煤炭1914万吨，同别增长11.54%，其中：喷粉煤218万吨，同比增长9％，块煤234万吨，同比增长12％，选末煤1403万吨，同比增长10％，原煤自产完成年度目标的56％，煤炭销量完成年度目标的53％，全年销量有望超过公司年度目标3610万吨，我们上调销量至3650万吨。
上半年综合售价同比增长15％,末煤售价超预期。上半年公司煤炭综合售价442元/吨，同比增长15％，分煤种来看块煤售价742元/吨，同比增长22％；洗粉煤平均售价671元/吨，同比下降2％；选末煤平均售价365元/吨，同比增长17％。上半年平均营业成本354元/吨，同比增长8.6%，煤价及成本的波动导致毛利率的波动，煤炭毛利率上升1.72个百分点至20.08%，洗块煤毛利率增加10.5个百分点至51％，洗粉煤毛利率减少7.34个百分点至40％，洗末煤毛利率增加2.03个百分点至1.79%。
资产注入渐行渐近。日前公司发行14亿元公司债已得到证监会核准，截至上半年公司账面货币资金31亿元，同时公司向银行申请了信贷额度16亿元，合计公司可动用现金60亿元，利用这些资金，公司极有可能收购集团的新景矿和五矿（或者单个收购）以解决关联交易，当然也不排除公司动用这些资金来参与煤炭资源的兼并整合。（具体内容请见附件）
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