| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月12日 14:11 |
作者： |
刘 革 |
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公司基本经营状况同比略有下降。2009年上半年公司实现主营业务收入11.49亿元，同比增长24.94%，实现利润总额1.22亿元，同比减少18.33%，实现净利润9211万元，同比减少20.95%，实现基本每股收益0.22元。报告期公司生产水泥420.92万吨，同比增43.32%，销售水泥420.41万吨，同比增加36.92%，公司在销量增幅较大的状况下未能获得收入及利润的同比增长，主要是由于：需要消化煤炭原料的高价库存以及竞争引发的销售价格下降所导致的毛利率下降，使得报告期公司销量增长的境况下，公司基本经营绩效同比还略有下降。其中水泥平均售价同比下降了8.26%，煤炭因素影响水泥成本同比上升4.55%，水泥销售综合毛利率下降9.14个百分点。
低端水泥销售收入减少，高端收入增加，区域市场大型基建需求相对旺盛。
报告期公司32.5标号水泥销售收入2.78亿元，同比减少17.46%，毛利率下降9.46个百分点，为23.81%，42.5水泥及52.5水泥营业收入同比分别增加48.8%及172.79%，但销售毛利率分别下降9.42及6.43个百分点，显示市场竞争的压力仍在，但大型基础将设项目的开工建设仍然提升了高端水泥的市场需求。09年上半年，广东交通固定资产投资完成253.58亿元，同比增长39.93%，仅次于四川、江苏、陕西，全国排名第四，其中公路建设完成232.79亿元，同比增长57.7%，超过江苏排名第三。今年下半年，广东省仍将有11个项目500多公里的高速公路新开工，加上铁路等其他基础建设以及下半年房地产行业的回暖预期，水泥需求仍然较旺。（详细内容请参阅附件）
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