| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月03日 15:46 |
作者： |
解文杰 |
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事件：
公司今日公布2009年半年度报告，公司营业收入55535.13万元，比上年同期增长68.54%；营业利润6304.94万元，比去年同期增长246.66%；利润总额6376.07万元，比去年同期增长101.12%；实现归属于上市公司股东的净利润5458.49万元，同比增长117.77万元；实现每股收益0.09元，同比下降18.18%。净资产收益率为3.89%，比去年同期增加1.31个百分点；实现每股经营活动产生的现金流量净额为-0.2375元，比去年同期增长51.53%。
同时，由于公司基础设施建设主营业务实现较快发展，收入较去年同期有大幅增长，预计公司2009年1-9月累计净利润较去年同期增长100%以上。
点评：
l营业收入实现较大幅度增长。2009年上半年，公司实现营业收入55535.13万元，比去年同期增长69.06%，从分行业来看，基础设施建设收入为38762.25万元，同比增长45.23%，占收入比例为69.79%，其中道路建设工程为17946.89万元，同比下滑4.76%，房建工程为20815.36万元，同比增长165.32%。房地产业务则由于上半年房地产市场复苏和去年基数较低的原因，实现1278.35%的增幅，达到11565.48万元，占收入比例为20.83%；另外源水销售和新型材料则基本保持稳定，合计占收入比例为9.38%。
主营业务盈利能力进一步提升。本报告期内，公司主营业务毛利率为24.29%，而去年同期毛利率水平为21.31%，增加2.98个百分点，盈利能力进一步提升。主要原因是公司的房屋建筑工程业务和新型材料业务的毛利率有所提升，分产品来看，其中房屋建筑业务毛利率为18.27%，同比增加7.67个百分点；新型材料业务的毛利率水平为39.07%，同比增加22.39个百分点，主要是毛利率较高的大口径管材占销售比重增加，以及公司加强管理，调整板材配方，使原材料耗用及废品降低所致；而房屋销售和源水销售的毛利率分别小幅下滑2.66%和1.52%，基本保持稳定；道路建设工程的毛利率则同比减少11.86%。
三费情况基本保持稳定。报告期内公司三项费用基本保持平稳状况。销售费用为737.01万元，同比增长39.96%，管理费用为2390.35万元，同比增长2.14%，财务费用为1728.91万元，同比增长8.56%。三项费用合计为4856.27，与去年同期相比增幅为8.90%，在收入实现大幅增长68.54%的情况下，公司的费用增速还是保持了相对平稳的状态，应该来说在一定程度上体现了公司较强的费用管理能力和经营效率。（来源：爱建证券研究所）
（具体内容详见附件）
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