| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月24日 13:44 |
作者： |
靳雪翔 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
盈利已恢复
扣除非经常性损益后净利大幅增长。报告期内公司累计实现营业收入13.26亿元，同比增加186.12%；实现营业利润3.72亿元，同比下降9.37%；实现净利润3.02亿元，同比下降9.17%。下降的原因主要是因为去年同期公司通过出售云南铜业等股权投资共实现投资收益3.75亿，占去年同期公司营业利润的89.50%。扣除非经常性损益后净利润2.79亿元，同比增加254.40%。其中，新能源电力实现营业收入12.55亿元，营业利润2.95亿元，分别占公司同期营业收入的94.63%、营业利润的79.18 %。
业绩增长相对确定
全部使用市场煤，享受煤价下跌空间。公司全部使用市场煤，燃料成本享受煤价下跌空间。公司几乎全部使用市场煤，目前市场煤价处于相对低位，较其它发电公司享受更大的煤价下跌带来的盈利空间。公司采购越南、江西、福建等地5000大卡的煤，到厂价在520-530元/吨，煤矸石100-110元/吨，按30%比例掺烧。预计09年标煤价格将基本维持在660元附近。
电力业务毛利率有望在上半年34.85%的基础上再有所提高，恢复到07年的八九成。
项目储备丰富，成长仍可期。荷树园三期项目申报立项进展顺利，预计11年底投产，公司发电装机增长未来两年有保障。公司陆丰甲湖湾陆上风电一期（4.95万千瓦）已完成风机设备采购，预计在2009年全部投产。将打造陆丰甲湖湾能源基地，目前正在推进陆丰甲湖湾发电厂8×1000 MW超超临界机组的立项工作。海上风电125万千瓦，紧接甲湖湾陆上风电工程海岸线，规划海域面积达240平方公里，将是目前全国规划最大的海上风电场。
（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
