| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2009年07月23日 14:36 |
作者： |
张微;姚春雷 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
振华重工（600320）与西班牙ADHK公司签订了总价值为22亿美元的海工产品供货合同，由中国的银行给予出口信贷支持。该供货合同包括10台海上自升式钻井平台、7台陆地钻机、2艘浮吊等项目，主合同金额为21.26亿美元，其他为备件等，在2012年7月31日前交货，公司可申请提前交货，并有6个月的免罚期。
结论：
预计公司09、10年的每股收益分别为0.60元、0.66元，09、10年的动态市盈率分别为18.40х、16.73х，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。正文：
●新获22亿美元海工产品订单
公司与西班牙ADHK公司在上海正式签约，签订了总价值为22亿美元的海工产品供货合同，由中国的银行给予出口信贷支持，这是公司也是上海市装备制造业当前最大的一个出口合同。
标的包括10台海上自升式钻井平台、7台陆地钻机、2艘浮吊等项目，客户为西班牙ARBOREC DESARROLLOS SOCIEDAD ANONIMA（HONGKONG）（简称ADHK），主合同金额为21.26亿美元，其他为备件等，在2012年7月31日前交货，ZPMC可申请提前交货，并有6个月的免罚期。
●该合同对公司海工业务意义重大
按生产计划安排，预计该项目将会有部分进度产值计入本年收入，同时该合同的履行将对公司未来两年的业绩产生良好影响。此外，对公司开拓新的海工市场积累业绩，产生积极作用。
●海工业务是公司未来业绩增长的主要动力
公司主要从事港口集装箱起重机的制造，此外还从事散货装卸机械、海上重型机械以及大型钢结构的制造。
集装箱起重机是公司的主营产品，包括岸边集装箱起重机（岸桥）及集装箱龙门起重机（场桥）两种，08年集装箱起重机业务占总收入的比重为69.27%。
（详细内容请参阅附件）
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