冶金行业结构性调整带来相关设备需求。

　　未来以钢铁为主的冶金行业大幅产能扩张已经不太现实，只是存在结构改革的机会。像现在钢铁主要以线材、棒材、板材等低端产品为主，未来向型材、管材等高端产品转变。公司主营业务中下游是冶金行业的业务的占比约为37%左右，该比例是其业务中比例最大的部分。因此我们认为未来公司这些业务的发展更多是依赖于宏观经济整体的发展，而不存在行业突飞猛进式发展的机会。

　　大型铸锻件市场空间广阔。

　　大型铸锻件行业是为冶金、电力、石化等国民经济各部门提供大型铸锻件的行业。我国大型高端铸锻件一直是供不应求的状态，因此行业需求旺盛、发展空间广阔。公司大型铸锻件需求主要来自以下方面：公司主导产品大型化所需的大型铸锻件；发电设备（核电、火电、风电）用大型铸锻件；石油化工、煤化工等重型容器所用锻件；冶金设备用大型铸锻件和船用大型铸锻件等。

　　大型矿用挖掘机受益于煤炭、矿山投资的高速增长。

　　在公司现有订单中，挖机订单也是订单绝对数量较多的产品。由于太重是全球三家生产大型矿用挖掘机的厂家之一（其余两家为美国厂商），所以国内煤矿、铁矿、有色金属矿等露天开采中用到的矿用挖掘机肯定大部分来源于太重，而且现在资源、能源的投资依然高涨，因此近几年来看挖机业务依然能够贡献较快的增长速度。

　　盈利预测与估值。

　　我们预计公司09-10年EPS分别为0.72元、0.86元和1.02元，对应PE分别为23.6X、19.6X和16.6X，给予公司买入的投资评级。（具体内容详见附件）