| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月10日 15:30 |
作者： |
李兴 |
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事件评论:
第一，公司作为国内民爆行业龙头企业，业绩迎来显著改善公司作为国内规模最大，产品品种最齐全的民爆企业之一，拥有由技术研发—规模生产—销售—流通—爆破工程与服务完整的产业链，公司爆破类产品的产销率居国内前列，自2003年起，公司开始整合贵州省内民爆生产企业和流通企业，在贵州省内民爆领域市场占据70%以上的份额。在此基础上，公司进入甘肃省，通过近几年一系列行业内的并购和整合，相继成功收购甘肃和平民爆、甘肃金城机械厂和甘肃雪松，公司在甘肃省内的市场占有率超过65%，成为甘肃省最大的民爆企业。公司炸药产品符合民爆行业十一五规划鼓励类品种，目前拥有15.9万吨改性铵油、膨化铵油、乳化炸药核定产能，贵州地区炸药总产能为8.3万吨，甘肃地区炸药总产能为7.6万吨，下游需求是公司未来业绩增长的主要因素。
公司主营业务收入和利润来自于炸药，2008年，公司实现营业收入85989.11万元，较2007年增长31.2%；实现利润总额9143.3万元，较2007年增加15.71%，实现归属于母公司的净利润3781.42万元，较2007年降低3.66%；今年一季度公司实现营业总收入17401.01万元，较去年同期增长35.84%，归属于母公司所有者的净利润为492.63万元，较去年同期增长226.34%。随着主要原材料硝铵价格位于低位，公司产品价格上涨幅度达到30%左右，公司业绩将迎来显著改善。
（具体内容详见附件）
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