| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月16日 15:04 |
作者： |
陈慧 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
由于此次股权结构调整仅涉及三家上市公司控股股东及以上层面，未涉及上市公司层面，因此短期对公司的经营没有实质影响。三家上市公司的控股股东没有发生变化，仍然是武商联集团，分别持有武汉中百10.12%股权、鄂武商18.42%股权、武汉中商45.8%股权不变。
调整前后国资委对武商联的直接和间接持股比例仍维持100%不变。但是这种调整改变了武商联和国资委的体制关系。使得国资委具有了直接“领导”武商联的权力，而摆脱了过去武商联先报国资公司，再由国资公司上报国资委的局面。
这种股权调整，意在理顺武商联与国资委的体制关系，是武汉国资委支持武商联做大作强的一种表现。
市场普遍预期的武商联集团整合旗下三家上市公司商业资产的事宜在此项公告中未被提及。但公告中提到此举是“为支持武商联做大做强”。因此我们猜测国资委增强对武商联的直接控制力后，扫清了未来武商联整合过程中可能存在的体制障碍。
我们判断武汉的商业重组可能很快将开始，第一步有可能是武汉中百和武汉中商之间的资产整合。主要推断是武商联集团董事、副总裁郝健加入武汉中商，成为武汉中商的董事长。在武汉商界人士看来，武汉中商换帅，标志着武汉商业联合集团这艘沉寂两年的航母即将起航。
投资建议：虽然武汉商业资产整合还没有时间表，但此次事件可以看做是整合的号角已经吹起。二级市场上存在短期交易性机会，建议买入武汉中百。长期看，公司区域优势明显、有整合预期、前期涨幅远落后于大盘，可介入持有、等待更好的消息。
(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
