| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月04日 15:06 |
作者： |
潘喜峰 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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公司是国内电信智能卡行业的龙头企业，产品涵盖整个电信智能卡领域。目前，公司已经少量向中国移动提供3G卡产品。
随着3G时代的到来，3G卡业务将给公司带来新成长空间。
公司能够生产磁条卡、PBOC2.0卡和PSAM卡等多种金融卡。
目前公司的金融卡产品主要用与出口。考虑到国内的EMV迁移给金融卡行业带来的巨大机会，以及公司在智能卡领域的强劲实力，我们认为公司在金融卡领域还有较大发展潜力。
公司是较早进入社保卡领域的卡商之一。社保卡发放的加速无疑将给公司带来很大机会。
公司在非接触卡领域也具有很强的实力。除ID卡以外，公司还有RFID电子标签、非接触读卡器和专业的无线POS读写终端等多种产品。而公司的新产品RF-SIM则更令人期待。
根据我们的预测，公司2009、2010、2011年的每股收益分别为0.32元、0.38元、0.41元，动态市盈率分别为37.04、30.67、28.66倍，暂给予“谨慎推荐”的投资评级。
风险：公司各类新产品的市场何时能够真正打开还有一定的不确定性。
（具体内容请见附件）
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