| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年04月29日 17:05 |
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东信和平（002017）今天强势涨停，换手率5.35％。公司近几年业务收入保持稳定增长，2009年和2010年总业务收入或将呈快速发展态势。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.34元、0.46元和0.74元，对应动态市盈率为34、25和16倍；当前共有5位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给出“观望”评级，综合评级系数1.80。
公司近几年业务收入保持稳定增长，公司不断开拓新的业务收入增长点，银行卡、社保卡等业务取得规模性收入，2008年公司海外业务收入增长较快，国内通信手机卡业务增长稳定。公司08年收入达到8.39亿，同比增长8.7%，08年上半年人民币对美元、欧元升值快产生的汇兑损益致本期财务费用大幅增长，同时计提相应存货跌价准备致营业利润同比下降28.3%，营业利润为0.3亿元，受益于增值税退税及政府技术补贴，公司净利润同比增长2.2%，净利润为0.42亿元。
海外市场及公司新兴业务收入将保持较快增长。未来几年公司通信手机卡将受益于国内手机卡需求的稳定增长及未来3G通信推广带来的较大换卡需求，出货量将保持稳定增长，同时公司国外手机卡市场将继续保持较快增长致公司通信卡业务将保持15%左右的增长率。通信密码卡未来出货量将基本保持稳定。银行卡、社保卡等公司新兴业务未来有较大的成长空间，收入将保持50%以上的增速。二代身份证业务将逐步萎缩，2010年将淡出该业务。未来几年公司总体业务收入将保持稳步增长。
大通证券指出，公司2009年业绩或将有较快发展：（1）随着三大运营商资产重组的逐步完成，手机卡需求将会有较大幅度上升，尤其是利润相对丰厚的3GUSIM卡，而公司在通信数据卡领域在国内居于三甲地位，今年智能卡业务收入和盈利或将有较快发展。（2）公司在孟加拉国的智能卡生产线有望在09年中期开始量产，届时将绕开南亚各国进口通信智能卡的高关税（60%左右），进而提高公司利润。
东方证券认为公司长期发展前景良好，未来三年将有较快增长。2009年，由于SIM卡出货滞后于3G网络建设，与3G用户发展同步，预计公司业绩表现将主要体现在3、4季度。09、10、11年每股收益预计为0.34，0.65，0.82元。给予买入评级。
风险提示：（1）国内手机智能卡市场竞争激烈，产品价格存在下行超预期风险；（2）海外市场需求的不确定性。
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