| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月04日 14:19 |
作者： |
王万金;陈柏儒 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点
公司发布公告，董事会审议通过了关于全资子公司上海建元投资有限公司投资常州中吴大道城市化改造工程项目的议案。
常州中吴大道城市化改造工程西起玉龙路，东至新京杭运河天宁大桥西侧引道，全长约17859米。道路沿线共建11座桥梁，新建污水提升泵1座。同步实施雨水、污水、给水、燃气、供电、通信等各类管线以及交叉口信号灯、交通标志标线、路灯、绿化、公交站台等其它配套设施。
项目按BT模式运作，投资规模约为12亿元（实际金额以签订的BT合同为准）。由公司全资子公司上海建元投资有限公司出资3.6亿元（占项目总投资的30%左右）注册成立项目公司，资金来源为上海建元投资有限公司自筹，其余建设资金由项目公司进行贷款。经测算，本项目的内部收益率为8.3%。该项目建设期为12个月，回购期为7年，由常州市城市建设（集团）有限公司分7年回购，回购价款在7年内按季支付。
根据项目的各项财务数据测算，并比较公司同类项目的投资收益情况，预计该项目在进入回购期后每年能带给公司2300万左右的净利润，并增厚公司基本每股收益0.03元。
公司目前在保证主业的同时，逐步加大公司对外投资项目的力度，并与主业互为促进，开拓当地市场，预计未来公司在长三角区域仍将能获得BT项目。
预计公司09、10年能够实现基本每股收益0.53、0.62元，按照6月2日的收盘价11.90元计算，目前公司股价市盈率为22.45 X、19.19 X，参考行业及公司所处的细分市场，给予公司增持评级。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
