| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年05月14日 14:20 |
作者： |
朱卫华 |
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酒鬼酒基本面正在发生积极转变，不过离销售发力尚有大量基础工作要做。第一阶段，中糖入主的过去两年多时间在资产清理、人才引进、产品品质提升（确立馥郁香型）、销售渠道代理方面做了诸多努力，然销售未能有效启动；第二阶段，总经理徐可强今年上任伊始就对企业做了全面诊治；第三阶段将是人员调配、产品体系重构、渠道建设、市场推广等具体策略的落实，预计到今年国庆中秋才能看到一些实效，第四阶段则是要解决人员激励问题，其中三四阶段尚任重而道远。
06年12月中糖入主之后，公司基本面逐步好转体现在产品品质、财务状况、股东支持三方面。
酒鬼酒在品质和产能上已具备良好基础。由中国糖业酒类集团和香港皇权集团重组酒鬼酒后，在2006年末起资源整合，战略聚焦，从泸州老窖聘请了国家级白酒勾调大师吴晓萍女士担任总工程师，吴女士对公司3万吨存酒全面复查，并精心勾调出一品三香的馥郁香型新酒鬼酒，其品质和香型获得国内白酒专家的一致认可，08年12月地理保护标志获通过，目前馥郁香型酒的国标也正在申报。
公司财务状况逐步好转。控股股东入主以来，先后对公司进行员工身份置换，偿还部分债务和免除债务利息，转让利新源房地产公司53%的股权给中铁武汉置业公司，剥离与就业资产无关的药业和陶瓷业务等，使公司财务安全性得以加强，并获得资金集中于发展白酒主营业务。公司也表示目前不差钱，不足可以借，但是投入太多影响业绩。
股东给予全力支持。一是糖酒集团利用自身优势为公司积极物色人才，先后引进吴晓萍、范震、徐可强等人，壮大公司生产经营管理团队；二是糖酒集团和皇权集团分别为酒鬼酒开放销售渠道，其中糖酒集团以最优惠政策提供直属销售网络及参股的连锁商超渠道支持，并利用自身在糖酒系统的影响力和糖酒会的主办方优势，为公司提供物流、展位、宣传等方面支持，扩大酒鬼酒销售面。皇权集团以其所属的亚太地区铁路、机场免税店提供销售渠道支持。这是其他同行所没有的优势。
(具体内容请见附件)
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