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华胜天成:现金收购 ASL 公司68.4%股权
来源 爱建证券研究所 发布时间 2009年05月11日 14:02 作者 万阳松
公司评级 评级变动 撰写时间
    投资要点:
  资产重组方案:
  公司通过其设立于香港的全资子公司华胜天成(香港)有限公司以现金形式收购于香港联交所上市的公众公司——自动系统集团有限公司(ASL,HK0771)68.4%的股权,计203,431,896股,实际交易总价为港币262,427,146元。
  根据香港联交所的相关规定,本次交易将触发全面要约收购,华胜天成(通过其香港子公司)需向ASL股东发出全面收购要约。
  在要约收购完成后,华胜天成将通过股票配售等必要安排维持ASL的上市地位。
  本次收购将拓展公司国际市场空间,提升公司实力与品牌。收购对象ASL为在香港主板上市公司,致力于为企业或政府等提供计算机和网络设备等硬件产品和集成服务以及软件产品、软件开发和IT专业服务。自97年上市以来,实现了连续11个财年净利润为正的记录,收入和利润规模实现了大幅增长,不但保持了在香港地区领先的行业地位,且不断将销售网络向周边地区扩展,目前,ASL的销售网络已辐射至澳门、台湾、泰国和中国大陆。
  本次收购能提升公司整体业务盈利能力,并与公司业务产生正面协同效应。由于ASL与公司的业务结构具有一定的互补性,软件和IT服务收入等毛利率水平较高的业务占其总收入的比重超过30%,高出华胜天成该数值约10个百分点,因此收购ASL能够在较短的时间内增强公司整体业务的盈利水平,增强公司的抗风险能力。另外,ASL有着较为广泛的客户基础和国际合作关系,可与公司在上游供应商和下游客户双方面产生正面协同效应。
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