| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2009年05月08日 15:49 |
作者： |
徐文峰 |
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事件：兴化股份近日公告，于2009年4月30日接到联合国CDM（清洁发展机制）项目执行理事会电子邮件通知，公司申请的CDM项目于2009年4月30日在联合国正式注册成功。预计公司向日本三菱商事株式会社转让硝酸装置产生的氧化亚氮温室气体减排量为57.5万吨/年二氧化碳（折合），公司将与有关方面密切合作，早日取得正式减排量，增加公司效益。
点评：兴化股份和三菱商事株式会社于2007年3月30日签订了硝酸装置氧化亚氮CDM项目--《经核证减排量购买协议》。协议主要内容为：兴化股份向三菱出售至2012年12月31日为止的经核证减排量，经核证减排量的单价为13.1美元/吨二氧化碳（减排量的具体数据以测试结果并经DOE认证后的数据为准）。兴化股份每年可确认收益约3500万元，增加每股收益约0.10元。
此外，由于国家大规模投资的拉动，民爆行业的盈利能力大幅提升，已对硝酸铵价格的提升具备了适应能力。目前，硝酸铵的价格开始稳步回升，为兴化股份盈利能力的增强提供了良好的外部条件。我们调整兴化股份2009、2010年每股收益至0.55元和0.87元。考虑到其行业地位以及未来资产注入可能带来的超预期增长，我们调升其投资评级为"短期强烈推荐"，12个月合理股价17.40元。
（详细内容请参阅附件）
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