| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月07日 14:03 |
作者： |
屈昳;袁舰波 |
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撰写时间： |
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新医改是医药商业集中度提升的历史性机遇，是大型医药商业提升竞争力的绝好时机。公司作为我国前5位的医药商业龙头企业，在新医改背景下，公司规模及盈利能力都将获得提升。
虽然药事服务业务在各地拓展的空间有限，但对于公司提升在产业链中的议价能力和运营效率很有帮助，09年公司的药事服务业务将获得快速增长。
现销快配业务是扩大公司规模的主要途径，09年通过会员制管理模式，规模有望再上台阶。
公司的三集化管理：集中采购、集中结算、集中配送将促进上下游资源的整合，提升公司的运营效率。
公司的财务负担是影响公司利润的重要因素，如果公司能解决这一问题，公司的盈利能力将得到提升。
我们预测公司2009-2010年EPS分别为0.30元和0.36元，给予公司“增持”评级。
（详细内容请参阅附件）
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