| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月04日 14:09 |
作者： |
卢媛媛;徐玲玲 |
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撰写时间： |
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报告期公司实现营业收入18.92亿元，同比增加了10.64%；实现营业利润0.49亿元，同比增加了53.13%；归属于母公司所有者的净利润为2430.43万元，比去年同期增长了16.29%。基本每股收益为0.02元，与同期相比增加了5.79%。
公司的毛利率为35.10%，比去年同期上升了1.64%，主要因为原材料价格的下滑使得产品成本下降，从而提升了公司的毛利率。进口大麦去年高点价格为560美元/吨，今年价格降到210美元/吨；国产大麦价格也相应下调从3600元/吨下降到2000元/吨以下。
公司的销售费率为10.20%，比同期略减了0.7%，。值得注意的是公司预收账款同比增加了121.14%，而大多数的酒类公司的预收账款是同比下降的。
我们维持燕京啤酒前期的盈利预测不变。我们预计09－10年EPS分别为0.55、0.66元/股。（详细内容请参阅附件）
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