| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月29日 15:16 |
作者： |
袁 琤 |
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收入利润下降，不过毛利有所提高。一季报显示收入9700万，同比下降39.5%；净利润84万，同比下降82.3%；实现每股收益0.008元，同比下降77.0%。收入的下降主要是由于第一季度为公司的销售淡季已经金融危机的影响。不过一季度公司毛利率为17.5%，比去年15%有所提高，主要是由于加强控制成本的影响。
三项费用有所下降。其中销售费用276万，同比下降10.0%；管理费用980万，同比下降6.2%；财务费用301万，同比下降21.4%。其中财务费用下降受利率走低的影响较大。
公司预测09年1-6月的净利润同比下降幅度为30-50%。
目前家电龙头，未来看好青岛项目。公司为家电连接器龙头，特别是在彩电方面在国内属于相对垄断地位，拥有海信、长虹、康佳等大客户。而公司未来的青岛onlyone项目的OEM紧密连接器加工是增长的关键。目前受经济危机的影响青岛项目进度有所放缓，不过未来连接器市场庞大，国内的集中度还很低，中国未来将面临连接器产业的转移趋势，我们看好公司在这方面的潜力。
我们预测公司的2009年和2010年的EPS分别为0.28和0.34元,看好公司青岛项目未来的发展，但短期受外围影响订单释放估计会有一定延期，目标价格8.64元，给予短期中性，长期增持评级。（详细内容请参阅附件）
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