东方海洋：加工业务发展良好::全景证券频道

东方海洋：加工业务发展良好

来源：	兴业证券研发中心	发布时间：	2009年04月10日 15:13	作者：	赵钦;郭锐
公司评级：		评级变动：		撰写时间：

投资要点事件：
　　公司发布2008年年报，全年实现营业收入5.60亿元，同比增长20.73%；归属于母公司所有者净利润4588万元，同比增长19.70%；实现EPS（摊薄）
　　为0.38元。分配预案为每10股送5股转增5股派0.6元（含税）。

点评：
　　水产品加工业务仍是公司重点。2008年加工业务共实现销售收入4.55亿元，同比增长16.9%，IPO项目的完成使得公司加工能力由2万吨/年，提高到5.8万吨/年，规模效应得以体现。
　　养殖业务将以刺参底播养殖为未来发展重点。海带苗、大菱鲆业务存在竞争激烈的隐忧，规模将保持稳定，刺参养殖将是公司养殖业务发展重点。
　　新增海域提供资源基础。在莱州、牟平、辛安、担子岛等地公司共获得海域面积4万余亩用于刺参养殖，目前正处于投放人工礁石开发过程中，将在2012年贡献利润。
　　给予中性评级。预计2009-2011年公司EPS为0.41、0.50、0.61元。占公司营业收入75%以上产品出口欧美、日韩等地，经济危机和人民币升值给公司带来较大的压力，新增海域资源很难在2009年贡献利润，给予公司中性评级。(具体内容请见附件)

文档附件：

兴业证券--定期报告点评--东方海洋年报点评：加工业务发展良好.pdf

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