金融街：09年业绩压力有所加大::全景证券频道

金融街：09年业绩压力有所加大

来源：	平安证券研究所	发布时间：	2009年04月03日 14:17	作者：	刘细辉;高利
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　　公司今日公布08年年报：08年公司实现营业收入55.95亿元，同比增长32.8％；归属于母公司股东的净利润10.39亿元，同比增加42.3％；基本每股收益0.43元，摊薄每股收益0.42元；全面摊薄净资产收益率7.14％，同比减少8.36个百分点；2008年利润分配方案为每10股派发现金1.5元（含税）。
　　业绩符合预期，剔除公允价值调整后的实际业绩增长42.3%
我们对公司2008年业绩预测为0.41元，符合我们的预期。由于从2008年1月1日起，公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，对2007年净利润进行了追溯调整，使2007年归属于母公司股东的净利润增加174%，公允价值调整使得净利润减少48.1%。但是剔除公允价值调整，报表口径统一为调整前的数据，公司实际业绩增长42.3%。2008年公司计提了2.2亿元减值准备，其中大屯项目计提了1.8亿元跌价准备。
　　2008年末公司资产负债率46.1%，比07年末下降14个百分点，主要得益于公司在今年1月末通过公开增发筹资82.8亿元及“房产开发+自持物业+经营物业””良好的业务模式。公司年末账面现金73亿元，年末有息负债88亿元，基本相当。
　　年内房地产开发业务在金额和盈利上均有明显增长
2008年房地产开发业务中，公司实现房产销售面积约28.12万平米、金额47亿元，占公司营业收入比例约为84%，同比增长22%，毛利率增长5.11个百分点。其中主要是将金融街地区的F3写字楼（金祺大厦）出售给光大银行，金额约23亿元。
　　　（详细内容请参见附件）

文档附件：

平安证券--公司研究--金融街--09年业绩压力有所加大.pdf

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