| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月01日 14:30 |
作者： |
惠毓伦;刘智 |
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撰写时间： |
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2008年业绩回顾
2008年公司实现营业收入33.54亿元，同比增长2.69％；净利润1.1亿元，同比增长346.75％，实现每股收益0.20元。利润的增长主要来自于股权转让收入，扣除非经常性损益，每股收益为-0.14元。2008年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
2009年优质资产注入将大幅提升业绩
2009年公司拟实施重大资产重组。向徐工机械非公开发行股份购买徐工重型、液压件公司、专用车辆公司、特种机械公司、随车起重机公司以及徐工进出口公司的股权。资产注入完成后，公司的经营业绩将大幅提高。
盈利预测与评级按
照公司增发后总股份8.67亿股，我们预测公司2009～2010年每股收益为1.596元、1.779元和1.974元，按照2009年15倍市盈率，公司一年内合理价值为24.00元，给予“持有”评级。
风险提示
1、工程机械行业景气度低于预期；2、行业竞争激烈，毛利率下滑超过预期；3、徐工重型销售情况低于预期。 （详细内容请参见附件）
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