| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年03月30日 14:29 |
作者： |
惠毓伦 |
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撰写时间： |
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2008年收入稳步增长
公司2008年实现收入21505.92万元，同比增长18.43％，归属于上市公司股东的净利润3914.49万元，同比增长3.46％。收入增长的主要贡献是红外热像仪产品增长较快，从盈利能力看，红外热像仪、DVR、视频监控等产品的毛利率均同比有所提高，而净利润大大低于收入增长的主要原因是享受所得税优惠已经到期，所得税大幅增加所致。
红外热像仪稳步增长，DVR受金融危机影响出现下滑
国家扩大内需政策进一步扩大了电力行业等民用领域对红外热像仪需求，预计2009年的增长仍将加快。DVR产品受金融危机的影响，出现下滑，公司方面采取了应对措施，预计09年第二季度将有起色。
2009年增长将加快，维持买入投资评级
红外产品加快增长和DVR产品的逐步恢复性增长使公司2009年增长加快。预测2009-2011年EPS分别为0.548元、0.808元和1.167元，维持买入的投资评级，目标位26.00元。
风险提示
核心器件焦平面探测器依靠国外采购风险、非制冷焦平面探测器项目进展低于预期的风险。（详细内容请参见附件）
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